国资入局“东易”重整

  国资入局“*ST东易”重整，为冬至的北京家装行业平添了一分暖意。

  2025年11月7日，东易日盛家居装饰集团股份有限公司（证券代码：002713，证券简称：*ST东易）发布最新公告，披露其与部分重整投资人签署补充协议的进展。

  此次公告不仅标志着预重整工作进入实质推进阶段，更清晰地揭示了国资力量，通过精心设计的投资平台介入此次重整。

  国资平台架构浮出水面

  *ST东易于2025年11月6日与深圳市招商平安资产管理有限公司（以下简称“招商平安资产”）、深圳市招平珠光二号投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“招平珠光二号”）签署协议书，与长城（天津）股权投资基金管理有限责任公司（以下简称“长城股权基金”）、芜湖长财投资中心（有限合伙）（以下简称“芜湖长财”）签署协议书。

  根据公告，关键的投资平台深圳市招平珠光二号投资合伙企业（有限合伙） 的出资结构完全明确：

  深圳市招商平安资产管理有限责任公司作为绝对主力，出资9800万元，持有招平珠光二号69.975% 的份额，是其实际控制人。

  北京山河明企业管理中心(有限合伙) 作为重要出资方，出资4200万元，持股29.9893%。

  深圳市平盈投资有限公司 虽然仅出资5万元，但作为执行事务合伙人，负责合伙企业的日常运营与投资决策，而该公司正是招商平安资产的全资子公司。

  这一结构表明，招商平安资产通过其全资子公司担任执行事务合伙人，并联合其他投资人，实现了对投资平台招平珠光二号的绝对控制和主导。招商平安资产本身具有深厚的国资背景，它的深度参与极大地增强了本次重整的信用与资源保障。

  其次，长城股权基金与芜湖长财所属于中国长城资产集团，同样所属于国资背景。

  定价合规，国资入局提振市场信心

  本次重整投资协议约定的财务投资人获得股份价格为4元/股。该价格相较于协议签订前120个交易日公司股票交易均价6.4099元/股虽有折价，但严格符合监管要求，即“不低于市场参考价的50%”，体现了程序合规与定价合理性。

  国资背景投资人的牵头入局，被视为本次重整最积极的信号之一。这不仅为*ST东易带来了亟需的资金，更意味着公司的重整方案和发展前景获得了专业国有资本的高度认可，为稳定市场预期、保护中小投资者利益注入了强心剂。

  重整路径明确，未来控制权将变更

  根据重整投资协议之安排，若公司重整程序顺利推进并完成，华著科技将成为公司控股股东，张建华将成为公司实际控制人。此次由国资主导的投资平台落地，为这一控制权平稳过渡及公司未来的治理优化与战略转型铺平了道路。

  风险与机遇并存，国资引领突围之路

  尽管公司仍面临退市、重整失败等重大风险，且自身背负净资产为负、连续亏损等沉重包袱，但国资平台的实质性推进，标志着公司重整已从“纸上谈兵”进入“真金白银”的落地阶段。这为*ST东易在绝境中谋求新生带来了迄今为止最明确的希望。

  随着以招商平安资产为核心的国资投资架构清晰落地，*ST东易的重整之路迈出了关键一步。在国有资本的引领与赋能下，市场有理由期待公司能够逐步化解债务危机，重塑健康肌体，最终实现可持续的健康发展。

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